新币投研：币安TGE新机制首个项目Hyperion (RION)，能冲吗？

7月16日，币安钱包联合 Four.Meme 推出独家 Bonding Curve 代币发行活动（TGE），第1期新规TGE项目@hyperion_xyz (RION)开始认购，原定时间为下午4点到6点 (UTC+8)，目前延期，具体待定。

此前文章已深度分析币安TGE新机制的玩法：《币安钱包TGE新规解析：散户的机会在哪里？》

下面我们将具体分析新机制后第一个项目Hyperion(RION)，开头直接给出结论，下文为分析依据

一、文章结论（省流版）

TGE新规则：每位用户最多可投入 3 枚 BNB 参与认购，智能合约会根据已售出的 RION 总量动态计算当前价格。 当用户确认投入后，BNB 被锁定，等量的 RION 分配到其 Alpha 账户内；此阶段 RION 不能提到链外，只能在活动页面内与其他用户挂单交易。订单一旦提交不可撤销，只要有其他用户挂单匹配就会成交。 活动结束后，所有未成交的 BNB 自动退回钱包，而用户持有的 RION 将被解锁，成为可自由交易的资产。

简单来说：就是「早买便宜、晚买贵」，活动结束前只能「内盘交易」，结束后可自由交易，相当于在pump打土狗，如果能以0.5下方的价格打到，还是有较大盈利空间的。

总结：从币价、生态口碑、社区声量来看，Aptos 是不及格的，目前Aptos 链上还没有跑出圈的代表性协议，整个生态价值捕捉未发现，之前在alpha上线的Aptos生态最大的质押协议echo，拥有6个亿的tvl，然而代币FDV却只有2000万，说明apt生态项目代币估值较低，对于$RION币价应该在1u以下，TGE时能以0.5下方价格打到比较划算。

二、项目介绍和代币经济

项目介绍：Apt生态DEX龙头

Aptos 生态DEX龙头，目前 TVL 超 $130M，月交易量20亿，位列全链第 11名。

（类似ETH的Curve，SOL的Raydium，BSC的Pancake，Hyperliquid）

从币价、生态口碑、社区声音来看，Aptos 是不及格的，目前Aptos 链上还没有跑出圈的代表性协议，整个生态价值捕捉未发现，之前在alpha上线的Aptos生态最大的质押协议echo，拥有6个亿的tvl，然而代币FDV却只有2000万

代币作用与经济：总量1亿枚，流通量1700万，TGE空投3%

总量1亿枚，流通量1700万，流动性激励占 30%，协议金库占 22.9%，团队及顾问占 20%，公开分发占 9%，社区激励占 5%，投资者占 8.1%，空投占 5%（其中 3% 在代币生成时释放，余下 2% 在 TGE 一个月后线性解锁。）

Hyperion 采用双代币模型，可交易的原生代币 RION（总供应量 1 亿枚）和通过质押产生的治理代币 xRION。

• RION 是 Hyperion 平台的功能型代币，用于支付手续费、结算交易并发放奖励。
• xRION 是不可转让的治理凭证，用户可将 RION 锁仓（最长 52 周）换取 xRION，用于平台治理和新项目启动池配额。xRION 权重随时间线性递减设计，旨在鼓励长期持有和持续参与。

融资情况：OKX、Maelstrom 等机构入局，具体金额未公布

今年 4 月，Hyperion 完成一轮战略融资，OKX Ventures 领投，Aptos Labs（Aptos 创始团队支持方）跟投。后续还有 Maelstrom（BitMEX 创始人Arthur Hayes 的家族办公室）、Mirana Ventures 等资本参与

三、估值，币价估算

Hyperion协议生态TVL 超 $130M，月交易量20亿，月费用近两月均500k，月收入近两月均90k

行业龙头收入对比：

Hyperliquid：收入30-50m，代币FDV160亿

Curve：收入1-2m，代币FDV10亿

其他同行 FDV 比较（来自@Web3浑水哥）

@CetusProtocol $120M

@CellanaFinance$65M

@DeepBookonSui $1.8B

@CryptoRubic $2.3M

@bluefinapp $91M

综合估算：再结合最近alpha上的apt协议项目估值，估值应该会偏低，100M-150M左右，对应币价1u左右。

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风险提示：以上内容均基于网络资料分析整理，仅作为项目研究讨论使用，切勿作为投资依据。

作者： Sakura，ChainThink

审校：Charlie，ChainThink